美国3月PPI上涨但关键分项有所缓和

最新数据显示，美国3月份生产者价格指数(PPI)创11个月来同比最大涨幅，不过，其中某些分项的涨幅较为温和。美国劳工部周四表示，3月PPI同比上升2.1%，从月度来看，PPI在2月大幅上涨后，3月仅上涨0.2%，低于预期的0.3%。

对投资者和美联储官员来说，这些细节让他们松了一口气，尤其是在周三的一份报告显示消费者价格指数增速快于预期后。PPI报告中用于衡量美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指标——的几个类别，如医疗保健和投资组合管理，表现疲软。

PPI数据还显示，服务成本连续第三个月上升，这被证明是通胀居高不下的主要原因，促使交易员降低了对美联储何时降息的预期。

在PCE相关的类别中，投资组合管理的支付价格上涨了0.5%，而医院门诊护理的费用没有变化。更广泛地说，服务成本上涨了0.3%，部分原因是机票价格上涨。商品价格小幅下跌。3月份PCE报告将于本月晚些时候公布。

纽约联储主席威廉姆斯周四在事先准备好的讲话中表示，美联储在更好地平衡通胀和就业目标方面取得了“巨大进展”，但他也承认政策制定者尚未完成这项工作。

尽管美联储政策制定者在讨论何时降息之际，正在等待服务业通胀放缓，但由于石油和其他一些大宗商品价格不断上涨，近期商品通胀放缓趋势有停滞的风险。

由于地缘政治和供应方面的担忧，原油价格徘徊在去年10月以来的最高水平附近，这有可能提高生产和运输成本，进而影响到消费者。

除能源外，铜价达到了2022年年中以来的最高水平，用于炼钢的铁矿石成本也开始上涨。

供应经理们也关注到了这些因素。美国供应管理学会(ISM)的最新调查显示，在生产反弹的同时，制造业物价支付指数升至2022年7月以来的最高水平。